昨天，中国证券监督管理委员会主席刘士余介绍协调推进资本市场改革稳定发展等方面情况，并答记者问。在“害人精”“野蛮人”“资本大鳄”之后，市场再次期待刘主席能发出什么新的声音？刘士余表示：过去的一年，可以用三个字来概括，就是“稳、严、进”。在“金句”不断之后，这一次，刘主席首创“项链论“和“羽毛论”，而加快发IPO还要和资本大鳄算账或都是下一步的重点工作。

穿珍珠项链，关键是珍珠要好，绳子也不能差，掉的羽毛还会长出来。刘主席表示，改革、稳定、发展必须是全方位的协调。就像一串珍珠项链，要有好的珍珠，那就是高质量的上市公司，珍珠数量要够，那就是上市公司的数量还要增加。很显然，IPO的步伐不会停，要有足够的珍珠，数量就需要增加。

穿起来的项链任何时候戴着好看，那挑的线就要坚固扎实，那就是基础制度要扎实，改革方向要正确。珍珠项链在夏天是怕汗的，遇汗以后要洗干净，怕酸、怕碱，要呵护，那就是资本市场要加强监管，保护投资者合法权益。投资者的利益需要保护，需要呵护，需要更多的透明化和制度化。

刘主席还表示，只有把投资者权益保护好，“掉的羽毛还会长出来”。曾几何时，市场爱把股民比作一茬茬的韭菜，隔一段时间就会收割一批，而新的韭菜也会慢慢地再长出来。刘主席这次说到“羽毛论”。这里的羽毛有市场的羽翼，也有股民的羽翼，需要呵护才会美丽，或者掉的太多也就成光秃秃的。没有了羽翼的市场又会变成怎样？市场也认为，对大资金进行更严厉的监管，保持一种威慑状态，实际上是对中小投资者的重要保护。

风平浪静好行船，资本市场多年的实践证明，没有稳定的市场环境，任何改革都无法推进，甚至已经迈出的改革步子也会倒回来。曾几何时，市场的波动带来IPO的波动，但始终难以找到一个平衡点，如今的市场，显然也在考虑这个问题。IPO在刘主席的眼里不可能“停顿”，还会继续。事实上，市场主流观点也认为资本市场自我修复功能比预期好，具备加大IPO力度条件。

刘士余表示增加优秀的上市企业能带来更多的增量资金。暂停IPO维护股指曾取得阶段效果，但长远看效果不好，因为未解决为实体企业服务等问题，新公司进入股市自动会带来增量资金，因为会增加投资价值。过会企业数量不重要，过会企业质量更重要。随着整体盘子的扩大，市场和市值都在变化，增量资金的进入对市场稳定是信心，不过盘子增大之后，选择优质企业才是重点，未来IPO的步伐相信不会“放缓”，那么对于投资者而言，寻找优质的企业投资才是王道。就如同巴菲特曾经钟情于可口可乐，但后来依然会买入苹果，并且也赚了一个盆满钵满。

证监会的首要任务是监管，第二第三任务还是监管。资本市场的诱惑是巨大的 “天使和魔鬼只有一步之差”。去年盼望稳，今年盼望稳加进。资本市场任何时候都要坚持稳中求进的总基调。对进的方面有明确任务，很重要一条是改革要有新进展、新突破，尤其是关键性制度必须迈出关键步伐。那么对于2017年的资本市场而言，也应该有“进”的预期，以及对市场的预期，这一点对于投资者来说是值得关注的。

已经履行一年的刘主席，是去年2月份入主证监会的，刘士余进入证监会可以说是临危受命，他上任之时，资本市场是刚经历了90天内17次千股跌停，从6000多点跌到2638点、等着“灾后重建”的A股市场。一年后，国内两市总市值增加逾14万亿，沪指年涨13.28%，新增上市公司298家，新增投资者超1700万人。虽然2016年中国A股市场熊冠全球，不过刘士余上任之后，资本市场“稳住了”。

在全国证券期货监管工作会议上，刘主席还说：“资本市场不允许大鳄呼风唤雨，对散户扒皮吸血，要有计划地把一批资本大鳄逮回来”。很显然这是非常得市场人心的，也得散户之心的。而中国资本市场的散户占比是非常高的，刘主席抓市场的“主流”，无疑对于稳定市场也是非常重要的。

在今年的全国证券期货监管工作会议上，刘士余称，注册制和行政核准制并不对立，对注册制既不要理想化也不要神秘化。他强调，股市情况不影响企业IPO的节奏，将用2—3年时间解决IPO堰塞湖的问题，而IPO数量的提升有利于降低壳的炒作热度。“如果资本市场要‘找米下锅’，反而要出大事儿。”刘士余说。事实上，有市场人士也表示，“目前新股密集发行的力度，基本上跟搞注册制的效果差不多。”而且，市场也逐渐接受了现在的发审节奏，不会感到恐慌。

加强监管的方式也越来越透明，去年以来，交易所向上市公司发出监管函、问询函的情形在A股市场上越来越频繁和常见，仅2016年5月，沪深两大交易所就发出了145份问询函。过去的一年，是中国股市重新立规矩的一年，高效务实、铁腕治市也是刘士余留给市场的最深印象。2016年，针对IPO欺诈发行、中介机构推动造价、恶性操纵市场、利用未公开信息交易（俗称“老鼠仓”）在内的四类行为，证监会先后部署了4个批次的专项行动，共计查获50起案件。

刘主席的几次讲话给市场带来的震动都不低，这一次资本市场又会有什么表现，相信今天股市的走势能看出市场的反应，也能看出散户的心态。