中国的房地产在今年930调控之后，市场最为显著的结果就是不少城市，特别一线城市及部分热点城市的住房销售量突然急剧下降，销售量的腰斩是十分普遍的现象，但是住房的价格基本上没有多少变化。10月下旬及11月初，我到上海、深圳及北京，这些城市的房地产市场基本上也是销售量下降，但住房的价格基本上还是岿然不动。这也意味着，对于当前中国这种以投资为主导的住房市场来说，只要市场的价格上涨预期没有改变，房地产市场投资者根本就不愿让手中的住房随着住房销售的下降而降价出售而退出市场，市场基本上会处于一个完全僵持状态。

我早就指出，这种僵持状态能够持续多久，关键就得看政府房地产政策是不是真正让房地产市场回归到居住功能，真正去除巨大的房地产泡沫。如果要达到这点就得从两个方面入手，一个就得从全面收紧住房按揭贷款入手。因为，近一年来的住房市场为何会如此疯狂，完全是政府推出过度宽松的住房按揭贷款政策所导致的结果。如果住房按揭贷款政策不收紧，仅是所谓的住房限购政策所起到做用是十分有限的。

另一个是住房的税收政策是否收紧。住房和税收政策是遏制住房投机炒作，挤出房地产泡沫最为有效的工具。因为，住房的税收包括住房交易税、住房交易所得税、物业税或房地产税、住房空置税、住房遗产税等，而这些税收政策就能对住房的投机炒作在事中、事后、持有等环节来遏制住房投机炒作。比如，最近无论是加拿大还是香港，遏制房地产的投机炒作都是从住房税收政策入手。但是，不知为何，中国的房地产宏观调控就是不用税收政策。这也是当前中国房地产价格上涨预期难以逆转最为重要的原因所在。

对于住房按揭信贷政策，今年930房地产调控政策在首付上是有动作，而且一些城市的政策还是十分严厉的，但是最为重要的是过低的住房按揭贷款利率没有调整。在全面禁止首付贷的情况下，首付全面提高是否能够阻止不少住房投资者进入房地产市场，从刚公布的10月份贷款增长的情况来看，相关的数据已经清楚地透露出一些端倪。

最近中国央行公布的数据显示，10月底本外币贷款余额110.18万亿元，按年增长12.3%，人民币贷款余额104.77万亿元，上升13.1%。10月份人民币新增贷款录得6513亿元，增加1377亿元，不过，与9月份人民币新增贷款1.22万亿元相比，按月则大大减少46.6%。住戶贷款增加4331亿元，比9月份亦跌32.9%。还有，10月新增社会融资规模为8963亿元，比9月的1.72万亿元大幅下降近50%。

而10月份银行新增人民币贷款按月大跌了46.6%，很大程度是与这个月房地产宏观调控政策出台有关。房地产调控政策让住房按揭贷款的首付比例全面上升，及禁止居民购买第三套住房，从而使得不少住房投机炒作者根本无法进入市场，这就使得以居民住房按揭贷款为主的中长期新增贷款在这个月内下跌了近5000亿元，10月份中长期贷款仅增加4891亿元。也就是说，930房地产宏观调控让居民的新增住房按揭贷款快速下降，从而导致住房贷款增长全面下降。

而且这种趋势会随着监管部门对居民住房按揭贷款总量收紧，随着商业银行对购买住房居民的收入进行实质性审核全面从紧，在未来两个月里，国内居民住房按揭贷款会进一步快速下降或全面收缩。至少到2017年1月这种趋势是否会改变，目前是相当不确定，这就得看今年最后两个月楼市的走势。

如果居民的住房按揭贷款仍然以10月份这样的速度持续下降，也就意味着住房投机炒作者正在退出房地产市场，市场的价格上涨预期也许会在这两个月得以逆转。如果这种情况出现，这将对国内房地产市场造成巨大的冲突。当前住房按揭贷款全面下降将严重冲击国内房地产市场。对此，国内房地产市场投资者不得密切关注，否则，许多住房投机炒作严重套牢还不知道。